中国铅锌产业月度景气指数监测模型结果显示，2022年11月份，中国铅锌产业月度景气指数为55.6，较上月增长0.6个百分点，位于“正常”区间运行；先行合成指数为91.6，较上月上升3.1个百分点。近13个月中国铅锌产业月度景气指数见表1。

表12021年11月至2022年11月中国铅锌产业月度景气指数

　　景气指数在“正常”区间上升
　　2022年11月份，中国铅锌产业月度景气指数较上月增长0.6个百分点至55.6，位于“正常”区间运行。中国铅锌产业月度景气指数运行趋势如图1所示。
 

图1中国铅锌产业月度景气指数趋势图

　　由中国铅锌产业月度景气具体指标可见（图2），2022年11月份，构成中国铅锌产业月度景气指数的9项指标，固定资产投资指标位于“偏热”区间进行，其他指标均位于“正常”区间运行。

图2中国铅锌产业景气信号灯图

　　先行合成指数持续回升
　　2022年11月份，中国铅锌产业合成指标中，先行合成指数91.6，较上月增长3.1个百分点。在先行合成指数的具体6个指标中，LME铅锌价格指数和固定资产投资指数较10月份分别下降了5.6%和2.0%，其他4个指标呈增长态势，M2、铅酸蓄电池、镀锌板和铅锌矿进口指数分别较10月份增长了2.0%、2.0%、1.1%和3.7%。中国铅锌产业合成指数曲线如图3所示。

图3中国铅锌产业合成指数曲线图 

　　产业运行情况与趋势
　　一是原料供应形势持续改善。10月份，国内铅、锌精矿产量、进口量均保持相对稳定，国内原料市场整体供应形势继续好转。据海关数据，10月份中国进口铅精矿6万吨实物量，同比下降45.5%，但银精矿进口继续保持高位，形成有效补充；进口锌精矿39.4万吨实物量，同比增长23.9%，为下半年以来最高水平。铅锌精矿加工费保持高位，11月份，国产铅精矿加工费持稳于1200元/金属吨，个别地区报价达到1500元~1600元/金属吨；国产锌精矿加工费大幅上调750元，至4900元/金属吨；进口锌精矿加工费持稳于260美元/干吨左右。
　　二是冶炼生产稳中向好。据相关统计，11月份，中国精铅产量同比增长6.8%，精锌产量同比保持稳定。临近年末，多数冶炼企业开工积极性明显提升，但各地防控形势和节奏不一致，拖累了部分企业年末追产的步伐。总体随着冶炼利润的改善，主要企业将保持较高的提产、追产积极性。
　　三是铅锌消费总体持稳，初步显现转弱迹象。11月份，制造业经济景气水平总体回落，制造业市场总体信心不足，铅锌初端消费产量保持高位运行，但初步显现转弱的迹象。铅蓄电池季节性消费旺季接近尾声，电池成品库存累积，10月份铅酸蓄电池出口首次出现同比下降，镀锌和压铸订单均有萎缩趋势，部分企业提前放假。截至11月末，国内铅社会库存下降近1万吨，至5万吨，锌社会库存下降2.2万吨，至4.5万吨。
　　四是铅锌价格震荡趋弱。11月份，美联储加息步伐并未放缓，欧元区通胀率再创历史新高，市场情绪扰动拖累铅锌价格承压运行。其中，LME三月期铅均价2110美元/吨，同比下降8.5%，环比增长7.0%；SHFE铅主力合约均价15524元/吨，同比增长1.0%，环比增长1.6%；LME三月期锌均价2915美元/吨，同比下跌10.6%，环比下降0.5%；SHFE锌主力合约均价23743元/吨，同比上涨2.1%，环比下降3.2%。
　　综上，11月份，国内铅锌产业供需形势总体持稳，景气度保持小幅提升。初步预计，12月份供给持续恢复，需求趋弱运行，中国铅锌产业月度景气指数保持在“正常”区间运行。

图4SHFE铅锌主力合约月均价(元/吨)

　　（夏丛 执笔）
　　附注：
　　1. 铅锌产业景气先行合成指数（简称：先行指数）用于判断铅锌产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铅锌价格指数、M2、铅酸蓄电池、镀锌板、铅锌矿进口量指数、固定资产投资指数。
　　2. 铅锌产业一致合成指标（简称：一致指数）反映当前铅锌产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：生产指数、主营业务收入指数、利润总额指数。
　　3. 铅锌产业滞后合成指标（简称：滞后指数）与一致指数一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：流动资本余额、应收账款总额、产成品余额。
　　4. 综合景气指数反映当前铅锌产行发展景气程度。景气灯号图把铅锌产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。
　　综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。
　　5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。
　　6. 每月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新的一个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。
　　7. 生产指数，包括国内生产铅、锌精矿金属含量、精炼铅、锌产量。进口量指数，包括进口铅、锌精矿含铅、锌量、进口精炼铅、锌金属量。